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炒股，需要斗智斗勇，斗心理。《大智慧》有个消息说，十元以下的股票只有三支。眼看人家疯狂地炒股，有些朋友开始按捺不住，揣着一点积蓄蠢蠢欲动。今天在邮件里收到一个很有意思的故事：用卖烧饼来描述股市。如果您正有入股的打算，却对股票不慎了解，不妨读一读这个通俗易懂的故事。-psytopic.com
有一个故事，来看看能不能解答你的疑问。
假设一个市场，有两个人在卖烧饼，有且只有两个人，姑且称他们为烧饼甲、烧饼乙。
假设他们的烧饼价格没有物价局监管。
假设他们每个烧饼卖一元钱就可以保本（包括他们的劳动力价值）
假设他们的烧饼数量一样多。
——经济模型都这样，假设需要很多。
再假设他们生意很不好，一个买烧饼的人都没有。这样他们很无聊地站了半天。
甲说好无聊。
乙说好无聊。
看故事的你们说：好无聊。
这个时候的市场叫做很不活跃！
为了让大家不无聊，甲对乙说：要不我们玩个游戏？乙赞成。
于是，故事开始了。。。。。。
甲花一元钱买乙一个烧饼，乙也花一元钱买甲一个烧饼，现金交付。
甲再花两元钱买乙一个烧饼，乙也花两元钱买甲一个烧饼，现金交付。
甲再花三元钱买乙一个烧饼，乙也花三元钱买甲一个烧饼，现金交付。
。。。。。。
于是在整个市场的人看来（包括看故事的你）烧饼的价格飞涨，不一会儿就涨到了每个烧饼60元。但只要甲和乙手上的烧饼数一样，那么谁都没有赚钱，谁也没有亏 钱，但是他们重估以后的资产“增值”了！甲乙拥有高出过去很多倍的“财富”，他们身价提高了很多，“市值”增加了很多。
这个时候有路人丙，一个小时前路过的时候知道烧饼是一元一个，现在发现是60元一个，他很惊讶。
一个小时以后，路人丙发现烧饼已经是100元一个，他更惊讶了。
又一个小时以后，路人丙发现烧饼已经是120元一个了，他毫不犹豫地买了一个，因为他是个投资兼投机家，他确信烧饼价格还会涨，价格上还有上升空间，并且有人给出了超过200元的“目标价”（在股票市场，他叫股民，给出目标价的人叫研究员）。
在烧饼甲、烧饼乙“赚钱”的示范效应下，甚至路人丙赚钱的示范效应下，接下来的买烧饼的路人越来越多，参与买卖的人也越来越多，烧饼价格节节攀升，所有的人都非常高兴，因为很奇怪：所有人都没有亏钱。。。。。。
这个时候，你可以想见，甲和乙谁手上的烧饼少，即谁的资产少，谁就真正的赚钱了。参与购买的人，谁手上没烧饼了，谁就真正赚钱了！而且卖了的人都很后悔——因为烧饼价格还在飞快地涨。。。。。。
那谁亏了钱呢？
答案是：谁也没有亏钱，因为很多出高价购买烧饼的人手上持有大家公认的优质等值资产——烧饼！而烧饼显然比现金好！现金存银行能有多少一点利息啊？哪比得上价格飞涨的烧饼啊？甚至大家一致认为市场烧饼供不应求，可不可以买烧饼期货啊？于是出现了认购权证。。。。。。
有人问了：买烧饼永远不会亏钱吗？看样子是的。但这个世界就那么奇怪，突然市场上来了一个叫李子的，李子曰：有亏钱的时候！那哪一天大家会亏钱呢？
假设一：市场上来了个物价部门，他认为烧饼的定价应该是每个一元。（监管）
假设二：市场出现了很多做烧饼的，而且价格就是每个一元。（同样题材）
假设三：市场出现了很多可供玩这种游戏的商品。（发行）
假设四：大家突然发现这不过是个烧饼！（价值发现）
假设五：没有人再愿意玩互相买卖的游戏了！（真相大白）
如果有一天，任何一个假设出现了，那么这一天，有烧饼的人就亏钱了！那谁赚了钱？就是最少占有资产——烧饼的人！
这个卖烧饼的故事非常简单，人人都觉得高价买烧饼的人是傻瓜，但我们再回首看看我们所在的证券市场的人们吧。这个市场的有些所谓的资产重估、资产注入何尝不是这样？在ROE高企，资产有高溢价下的资产注入，和卖烧饼的原理其实一样，谁最少地占有资产，谁就是赚钱的人，谁就是获得高收益的人！
所以作为一个投资人，要理性地看待资产重估和资产注入，忽悠别人不要忽悠自己，尤其不要忽悠自己的钱！
在高ROE下的资产注入，尤其是券商借壳上市、增发购买大股东的资产、增发类的房地产等等资产注入，一定要把眼睛擦亮再擦亮，慎重再慎重！
因为，你很可能成为一个持有高价烧饼的路人！
感谢Psytopic网友Tracy转发邮件
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股票
泡沫
不错，很有道理
简单易懂的故事
简洁明了分析的很透彻
原来如此
有趣
这故事太有才了！
入木三分啊
胡言乱语.
毒点经济学再来讲故事吧！不懂装懂，祸害读者。
请问烧饼是企业吗？能盈利吗？
买一家银行或者石油公司的股票和买一个烧饼，一回事？
脑子烧坏了！
恩。。。。很形象。。。真不错
8楼的真是。。。。
其实现在相当一部分上市企业是通过 交叉持股 （即一开始的互卖烧饼）来出业绩的。
会点的人都看得出现在的股市不正常，只是大家都炒，看看谁最笨接最后一棒而已。
to vback:
知道什么叫泡沫吗？
ST股涨到50，60？
可比性不强
既然有人说到泡沫，
那我问一个问题，你就知道什么是泡沫。
石油价格70美元一桶是不是有泡沫？还是10美元一桶才是有泡沫？
google的股价400美元有泡沫吗？
泡沫与否，不是你我决定的，
而是和政治、经济环境相关，由各种经济因素共同作用决定的。
经济因素，实质是指人和人的关系、国与国的关系。
你这个烧饼故事怎么解释人和人的关系？？
你怎么解释东北人喜欢吃饺子，欧洲人喜欢喝牛奶。
这种完全错误的比喻，是不是误人子弟？
5年钱，10美元一桶原油，
今天，66美元一桶原油，
泡沫两个字就能糊弄？
就因为大家都没脑子了？
生产资料型或者说日常生活必需品的股票自然能够创造出价值
但是与你的生活毫不相干的股票呢？
这篇文章的重点不在于烧饼，而在于烧饼甲和烧饼乙在推动市场时所采取的手段而已。
如果你对烧饼不认同的话，那么换成衣服、电脑……
至于泡沫，我觉得要认真对待
有人愿意买，有人愿意卖，就不能笼统的称之为泡沫
但是有人愿意卖，但是却没有人愿意买，而卖的东西远超其自身价值时，就是泡沫了。
对于泡沫，我们可以从房地产市场来看
房地产泡沫的界定是这样的，市场成交的主体绝大多数由投资客组成，并无自住需求的时候，实际上整个房地产成交行为仅仅是投资者自娱自乐的方式，最终房产在谁手里，谁就是冤大头。但往往最后的冤大头并不是投资者，而且对价格上升眼红的普通老百姓。
其实股市也不过如此，如果认为股市没有泡沫的话，可以尝试你考虑为什么在这一年中，尤其是2007年以来，股市疯涨？当你找到它的原因时，你自然会明白股市的真谛
昨晚看到一个电视节目，是人物专访，对象是中国第一个由炒股而成为百万富翁的杨怀志杨百万，他炒股18年了，朱镕基曾经为他题词。他对股市的理解就是真谛，他预言，目前新涌入的大量盲目股民，都将会是股市最终的冤大头。
很有道理啊
精辟,口诛笔伐中,长见识了.
人生就是赌博,上了牌桌只看不玩永远成不了赢家,风险和机遇并存.
好。学习。
心理素质不好，不适合投机～
别忘了非典时期白醋的价格，那绝对是没遇到时难以想象的！
———大地前言
呵呵，VK同志
我有个问题问问你，你认为当前我国的经济是否有泡沫成分或者泡沫化的趋势么？每年以10%以上的经济增长速度是否就是完全可喜可贺，甚至需要加把力进一步提高这个速度？
股票市场和当前我国的各种国情因素密切相关，那么你应该也发现了，我国房地产等固定资产的投资的确太热了，热得让人担心那！！再这么下去是不是会有国民经济风险？
股票和烧饼不同，这个谁都知道，本文的作者也知道
他可并没有把烧饼与股票直接对等，只是用一个卖烧饼的故事影射了当前的股市状况，不瞒VK，我觉得其实蛮生动形象，而且入木三分啊
烧饼是企业么？？很显然，答案是否定的，“烧饼=企业”这个理念太荒谬，如果说“经营烧饼=经营企业么”还说得过去……呃，扯远了。
卖烧饼能盈利么？？答案是肯定的，不赚钱的生意谁做？？你能吃到烧饼么？？
笑，不过你谈的盈利一定不是这个概念，而是炒烧饼价格这个事件，事实上，假如真的这么炒的话，的确能盈利。因为烧饼是使用价值与价值的结合体，有价值的东西拿来炒，谁说一定不行？你在相对低价时买入烧饼，当价格被炒到一定高度，再抛售烧饼，换取现金，你赚了么？？只有有人买有人卖，什么不可以？？
你不觉得这和股票操作太相似了么？？文章引用的故事本来就是含沙射影，并非实指生活中一定存在这种看起来荒唐的烧饼交易。就像寓言故事中青蛙和兔子能说话能思考，不要告诉我你大骂寓言荒唐无耻，居然能把动物写成人样…………这不是本末倒置，没抓住重点，没看透本质么？？
再进一步讲，你认为烧饼和股票不同，可股票和石油也不同啊，反倒是石油跟烧饼相同。为什么？就是因为股票交易市场是虚拟物品的交易市场，而烧饼和石油是实实在在的物品！你能说每只股票长啥样？长宽高？？只是烧饼地位低，需求量小，而且不是战略物资，并非必不可少，所以价格才炒不起来。要是哪天某篇科学研究发现某某地的烧饼有绝对的抗癌效果，我不信烧饼价格不会飞起来。别忘了非典时期白醋的价格，那绝对是没遇到时难以想象的！
正因为股票的虚拟性，为泡沫的存在提供了更大的空间，股市被热情如火的股民硬生生的捧上天，才几个年头沪市就从跌破1000点的谷底反弹到如今4000多点？？
股市如果没有存在泡沫，那么国家为什么逐步开始介入干预？为什么又开始提高存贷款利息？？难道股市大好，股民资产大升，人人都兴高采烈，国家就不高兴了？？不要说国家没事找事干，事实上如何，这个我们老百姓都清楚，不要涉及了太多政治……
那是泡沫化的危机，让国家着急，再这么飘上去，哪天一个大户开始抽走资金，造成连锁反应，股市崩溃掉信不信？？那时死的就是基层股民，成百万上千万的老百姓啊！！
1973年美国经济危机就是从股市泡沫崩溃开始的，而巧合的是造成危机的原因，跟石油有莫大关系……唉……有兴趣的去翻翻资料……那次是场可怕的悲剧，影响无疑是巨大的，后果是触目惊心的
现在外国正巴不得搞垮中国经济，国际热钱疯狂涌入中国，炒汇什么的……这些你明白么？
而这篇文章“不懂装懂，祸害读者”,我倒是没读出来……
反而得到警醒，玩股票适可而止，不要把钱全趟进去，理智一点
不是么，大家说呢？
很奇怪股市有泡沫是公认的，为什么有人居然质疑……
呼呼，终于写完了……希望这次回复没挂掉……
顺便惭愧一下，本人是复读生而已，对经济方面了解不深
如果有地方说错，请麻烦指正……
呃，拍砖的也欢迎……学术问题就…………
orz
Well, I think the market is not crazy enough~
文章很好，可以吓住不懂的人进入市场，这也是合理的。
其本身是否严密没有必要深究了(显然是很片面的)，毕竟目的达到了：）
同意20楼
8楼既然那样说
干嘛不像人家20楼那样道明道明
不是只说胡言乱语
就有人同意的啊
切记
有道理
针对某些东西 不能包括全部 不过本人到认为烧饼和企业没区别 都是给你带来钱的 哈 烧饼不好卖
8楼的大脑结构不是很正常…鉴定完毕.
人的社会，一切泡沫皆有可能。
活着总归是要玩玩游戏的，不然就很无聊了。呵呵
当某天真的想吃烧饼了，却发现买不着了，就可怜了。
感觉不错
8楼的人也是一种现象 现在不乏这种人 为了显示自己很牛很聪明 就非要与别人不一样 其实就是一个苕！
你又是不是芙蓉姐姐在这里骚青啥！bch！
那些自以为可以在股价跌穿心中的线的时候可以放手离场吧？那些是股评节目骗骗傻子的。远的不说，特别新一代的股民，记得97的人不多吧？，那时港股1万4跌到1万3只用了一天的时间，有的时候跌的速度远远快于你的预期，你犹豫之制已经做冤大头了。
这样形容股市有点极端，但是用来形容中国的股市却恰到好处。
最近不爱吃烧饼，中秋节要吃月饼。
看文章有受益
看大家的回复更有受益啊^_^
厉害
加油，祝越办越好
大家积极参与讨论是好事情，但是不要伤了和气
大家都有不同意他人意见的权利，但是也需要遵守尊重他人说话的权利的义务哦，呵呵
这个故事很有意思，至少说明了当前股价飙升的可能原因。
值得一读。
知!阅!
衣食无忧了,不影响正常生活的情况下!炒炒也没什么!毕竟也是促进经济撒!虽然是泡沫,但是阻止一切去参与的话,又将多少人失业啊!
32楼的:)是武汉人卜!我最爱用的词就是”苕”了!
我不懂经济，我也在炒股，可我想说现在的股市是很不正常。股市本身是否正常我不懂经济也不知道。但是我敢肯定的说现在炒股的人至少有1/3的人都不正常。我们不难发现炒股的人中青年居多，更有大部分是学生。其实我觉得炒股本身并没有错但是现在股市所带来的巨大利益诱惑已经蒙蔽了很多人的眼睛，扭曲了很多人的心理。我从新闻上看到说不少在校大学生因为炒股多门课不及格，更有甚者不惜休学，放弃学业在家炒股。也许有人说因为他们太年轻对是非的判断力有限。那么成年人就做的好些嘛？新闻上报道有位银行行长说自己想辞职炒股！有家网络公司怕职员上班时间炒股居然开展了在单位集体炒股。很多人把房子抵押贷款炒股。五一期间证券公司等着开户炒股的人都是排着长队的。现在人见面的问候语不再是：“你吃过没？”而是“你买了没？”/“你卖了没？”
由上可见现如今炒股的人远比股市来的更疯狂。难以想象万一某天股指回落2000点又会有多少人跳楼，多少家庭破裂。
我希望更多人来关注这些疯狂的炒股者而不是现在的股市。
目前炒股的人的确很多。股市有泡沫，这是很正常的。不正常的是股民的盲目。
水煮大地分析得很好, 佩服!!!!!!
股市已经疯了.
很有意思,想我这种不懂股票的人似乎也有点高明白股票到底是个啥
股市有风险,入市须谨慎
什么时候“股市有泡沫”又变成“公认”的了，笑。大凡有外资背景的专家或许如此“公认”，国内的就不一定了。为什么呢？因为外资在此浪潮中踏空了，不逼空，如何进场？看看武汉钢铁吧。羡煞旁人呢。哈哈。B股一路走高，高喊泡沫的外资们也没见走人。
国家之所以干预，不是因为基本面上有什么泡沫，而是因为涨得太快。有泡沫，国家必然干预；国家干预，未必有泡沫，此两概念。真正熟悉市场和其它国家证券发展历史的业内人士，都知道为什么会涨、会什么会涨得如此多。
多的也不想说了，3年后再看今天。
好～～一下子就懂了
遇到专家,满脸羞愧,我可以悄悄的退场了……
果然还是经济白痴的我,呵呵
学习学习
我只是一个学生,还不是学经济的,看到大家的讨论十分感兴趣
有一个细节没有看懂,可以请哪位高手帮解释一下?
就是20楼的”水煮大地”同志所说的”哪天一个大户开始抽走资金，造成连锁反应”是什么意思呢?
为什么抽走资金会崩溃呢?即使抽走资金后,但其价值不还是原有的价值么?
我的理解是:
假如我把我的1000亿市值的股票全部抛出换成人民币抽走,某些股我买了10亿占发行量很大比例,该股票会不会大跌价??别的股民会不会也恐慌也把钱抽走??结果大家都怕,大家都走^_^哈哈~~跨
把股票浅显易懂的解释清楚，赫赫。
哇塞 从头看到尾 我想真正的学经济不是学出来的
实践
实践出真知啊
我倒是想成为那个‘大户’……开始就想成为控制者
我太菬了～～～
20楼说的的确有道理，现在商人炒股，工人炒股，学生炒股，连菜市场卖菜的大妈也开始炒股，街头巷尾人们在谈论的是股票，已经是一种全民炒股的形势，这种现象宾不是说明中国股市一片大好，上市公司的业绩不断攀升，而恰恰需要引起我们的警觉，泡沫经济的确是存在的，中国股民不要抢乘“泰坦尼克号”。
分析精辟
路过路过。各抒已见，都很精彩。。希望大家沿论这个话题。继续讨论……
46楼干嘛不说透！人人都在国家的经济大潮中，外资也好，本土也好。任何一种经济势力崩溃都势必严重的影响整个国家发展。
我不是专家，也不炒股，也说不好，但是确实也想多了解一些。既然你懂怎么又不说了。
如果人人都站在局外看三年之后那什么样了。
还不如水煮诚恳点说。
期待46楼继续给大家说说。。。
vback Says: 2007-05-22 22:48 PM
胡言乱语.毒点经济学再来讲故事吧！不懂装懂，祸害读者。请问烧饼是企业吗？能盈利吗？买一家银行或者石油公司的股票和买一个烧饼，一回事？脑子烧坏了！
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Vback,希望你还没跳楼,现在上证只有3586点!
其实,你大可换烧饼为一袋黄豆,不就顺了?
能盈利吗？当然,你拿去种,一袋变一车,不就盈利了?
阁下大才,应能胜过只会靠专卖的石油老总!!
可是,一袋黄豆去掉泡沫后,也不过就是一袋黄豆
买股票比买彩票能有点希望
根本就不同..
讲得太对了！！！